大商所方管期货“国际范”渐显

市场人士建议，积极引进国外投资者，尽快推进市场国际化

近日从大商所获悉，截至今年4月18日，历经124个交易日，方管累计成交1707.39万手(单边，下同)，成交金额共13708.60亿元，日均成交13.77万手，日均持仓15.24万手。

“今年以来，煤焦钢出现大幅下跌行情，铁矿石期价也进入下行通道，企业避险需求强烈。这使得铁矿石期货的成交量和持仓量迅速放大。”国信期货煤焦钢分析师施雨辰称，铁矿石期货成交量和持仓量在3月24日创下上市以来新高，分别为69.31万手和37.41万手。目前铁矿石期货日成交量也维持在较高水平。

国际影响力显现

据了解，截至4月18日，铁矿石期货参与的法人客户达1456家，法人日均成交占比16.56%。前两周无锡方管厂库存升高从投资者结构来看，市场已形成包括矿山、钢铁企业、贸易商等产业客户以及基金、私募和期货资管等机构投资者的多元化结构。

今年3月19日，铁矿石期货首次实物交割顺利进行，1403合约交割100手，折合现货1万吨。

方管“铁矿石期货合约设计非常适合产业客户做期现结合和交割，而且对交割品的定义非常清楚，方便产业客户进行定价分析，打通了金融和产业的渠道。”参与首次交割的河北曹妃甸中冶物流有限公司总经理贺轶对记者说。

随着市场运行质量的提升，铁矿石期货国际影响力不断增强，成交量和持仓量已高于其他交易所的相关品种，与新加坡铁矿石掉期及国内外主要铁矿石价格指数相关性不断提升。国际铁矿石市场定价模式正在悄然改变。

施雨辰表示，大商所铁矿石期货上市以来，成交较为活跃，对现货市场的影响力也逐渐增大，成交量已超过此前全球交易最为活跃的铁矿石金融衍生品——新加坡铁矿石掉期交易，并正在成为与普氏价格指数、英国环球钢讯(SBB)的TSI指数、英国金属导报(MB)的MBIO指数这三大国际铁矿石价格指数并肩的定价导向。

大商所铁矿石期货与国内外期现货市场价格相关性也逐步增强。上市以来，铁矿石期货与青岛纽曼粉、普氏价格指数、新加坡铁矿石掉期和螺纹钢期货高度相关，而且相关程度呈逐步走强趋势。

今年3月7日，由于煤焦钢产业链暴跌，大商所铁矿石期货尾盘跌停，3月10日继续跌停。同期，作为国际铁矿石价格风向标的普氏价格指数从112美元/吨大跌至105美元/吨，创下历史单日最大跌幅，TSI指数也下跌逾9%。“此前普氏价格指数一直平稳运行，可以说这次突然大跌就是由大商所铁矿石期货连续跌停所引发。这显示国内铁矿石期货已对国际铁矿石价格产生影响。”施雨辰分析说。

推进铁矿石期货国际化

不过，就目前铁矿石的市场需求来看，有产业人士建议，在铁矿石期货稳健起步和成功运行基础上，当前应及早推动铁矿石期货市场国际化，让国外企业也能直接参与市场，进一步扩大铁矿石期货在国际范围内的影响力。

我国铁矿石对外依存度太高，去年我国从澳大利亚进口超过4亿吨铁矿石，占总进口量的51%，但在谈判和议价过程中却没有话语权。就提高铁矿石期货的国际化程度，中钢协市场调研部主任王颖生认为，如果铁矿石期货全球化的步伐能够迈出，不仅服务中国的钢铁、矿山、贸易商，而且为国际矿山和钢铁企业提供服务，那么其话语权就会更重，“将来大家真正都参与进来了，铁矿石期货自然而然就会成为定价标的”。

鞍钢股份总经理助理张三健也表示，由于国内铁矿石主要依赖进口，希望大商所加快推进铁矿石期货国际化进程，尽快把国外投资者吸纳进来。

“对于铁矿石期货国际化问题，大商所已将其列为今年市场重点工作，正研究铁矿石期货的国际化方案，探讨通过开展保税交割、实行多币种结算等方式，积极引进国外投资者参与，增强铁矿石期货服务产业的能力和国际影响力。”大商所相关负责人表示。